Logiques & Software


Dans la création de portefeuilles dynamiques, nous accordons toujours une attention particulière à la diversification. Notre philosophie se base sur une différenciation importante entre les instruments et les logiques du marché. De récentes recherches que nous avons réalisée , il se trouve, qu'il existe une relation forte, et non-négligeable, entre la volatilité et la corrélation. Pour cette raison, les logiques, la neutralité et la différenciation entre les instruments financiers restes fondamentaux, en particulier dans des conditions de marchés délicates. La diversification doit être intelligente, pas seulement théorique.



L'étape décisive dans la recherche mais aussi par conséquence dans les portefeuilles, est arrivé lorsque nous avons pensé et construit un software capable de gérer les systèmes de portefeuille. Il est en mesure, selon des règles précises décrété par des algorithmes, de choisir les systèmes les plus adaptés aux conditions actuelles du marché.



Nous consacrons beaucoup de temps pour structurer chaque systèmes. Nous essayons d'optimiser les paramètres aussi peu que possible, mais en même temps de le "stresser" pour les rendre plus efficaces. Normalement, pour chaque système ayant des paramètres, en particulier pour les stratégies dérivant dans le monde du software algorithmique, une optimisation est effectuée sur une petite partie que nous appelons In-Sample; les paramètres qui en découlent, sont appliqués sur une période inconnue du système, que l'on appelle Out-Of-Sample. Une autre façon d'améliorer les résultats d'étude est celui d'appliquer les paramètres identifiés entre IS et OOS à l'ensemble du titre sur lequel vous souhaitez utiliser. Chaque stratégie plus ou moins compliquée, avant d'être ajouté dans le portefeuille, ils passent une période d'observation et de validation sur des comptes papers d'au moins deux mois. Cela sert à faire ressortir dans un cas majeur les erreurs ou problèmes opérationnels.



Nos nombreuses années d'expériences dans le domaine de l'investissement nous a conduit à développer plus d'attention au composant de risque. Sans mettre de coté de bons résultats, nos stratégies ont été conçues avec l'intention de préférer la linéarité; pour cela, la composante "couverture", sous divers formes, est toujours présent dans le portefeuille. Dans la forme de la couverture naturelle en cas de paires de cointégration, par l'intermédiaire d'instruments contrarian  dans les titres et par la construction de structures fermées dans les options avec commodities. Les valeurs ajoutées des stratégies sont créés lorsque, au moment de les rassembler, nous obtenons des métriques des portefeuille améliorés. Un r-cadre plus haut par exemple, est un symptôme de la linéarité et de smoothing; cela signifie que les stratégies sont bien décorrélées pour la création de valeurs ajoutées.







Actuellement nous estimons un bon portefeuille de stratégies décorrélées avec des résultats satisfaisants dans toutes les conditions du marché. Les portefeuilles market neutral  sont un objectif que nous avons atteint après des années de recherche et qui sont toujours en flux et en évolution constante .



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